两会后研究钢铁业：换届之年的行业考验

老翻砂匠

“改革进入攻坚期，转型进入关键期，外部冲击持续，投资冲动难抑。”这是两会期间人们对2013年宏观经济形势的概括，中国外部和内部环境都需要谨慎应对。

　　综合各方面的情况来看，换届之年的主要宏观政策可以概括为：紧货币、松财政、扩债务、扩内需、转方式。很明显今年仍不是甩开膀子大搞建设的时候，依靠城镇化消化钢铁产能和库存？不现实，2013年并非宽松之年。

　　首先，中国仍面临较大通胀压力。外部环境是全球低迷的出口市场，国际贸易下滑，全球宽松货币政策，加上体量巨大的外汇占款，带来原材料价格上涨的输入性通胀压力。国内环境是低效投资冲动升温和土地、劳动力、农产品、能源资源价格上涨压力并存。正如政府工作报告指出，“今年通货膨胀压力仍然较大”，这是2013年宏观形势的最大特点。

　　其次，投资冲动已引起警觉。控制通胀的同时，经济仍需要发展，因为发展才能解决一系列难题。今天，城镇化号角已经吹响，并成为保持经济发展速度的最大希望。但是必须在发展中加快发展方式的转变，这是政府工作报告提出的另一个重大课题。今年恰逢换届之年，根据经验，地方政府投资冲动会难以抑制。2013年，中国有超过3/4的省(区、市)把经济增长水平设定在10%或者以上。全国政协委员、住建部副部长仇保兴说：“城镇化冒进思潮，正处在萌芽状态。”

　　经济增长和控制通胀两者本身就互为矛盾。2013年宏观经济目标是GDP增长7.5%，通胀率控制在3.5%。对比2012年全年数据，GDP增速目标下降0.3个百分点，通胀率预期上调0.9个百分点，通胀形势的严重程度可见一斑。2013年经济增速一旦突破目标，通胀率必然跟涨。因此，2013年的宏观政策将把防通胀放在非常重要的位置。

　　对此，钢铁行业应该对以下两点有清醒的认识：

　　第一，投资力度不确定。根据已公布的目标，GDP增速目标下降0.3个百分点，央行降低货币增长目标1个百分点至13%。保增长的投资主要从财政上配套，中央赤字增加4000亿元，增长50%，地方债增加1000亿元，增长40%。包括城镇化在内的很多投资，都计划要吸引民间资本，而且中央明确地方债主要用来搞公共设施建设，所以资金流向和投资节奏很难估计。例如“新国五条”在一定程度上利好新房销售，但是由于资金的“瓶颈”和土地成本上升，新开工项目增长情况仍然是未知数，城镇化刚刚启动，“防止大干快上”的呼声已经响起。面对这些情况，我们不得不谨慎对待。

　　第二，2013年资金压力将比2012年更大。财政宽松、紧缩货币，一般来说，是稳定增速、抑制通胀的调控手段，不可能超常吸纳过剩产能。周小川近日表示，2013年货币政策会由适度宽松转为“中性偏紧”，如此一来，企业资金会逐渐出现紧张，不会支撑企业继续扩张。春季钢铁产量进一步增长，甚至日产水平已达到220万吨，钢铁市场的拉涨，面对的是刚刚处于启动阶段的城镇化，钢材涨价并无牢固根基。钢价未升，矿价已涨，无视亏损继续投资？继续扩产？企业冷暖自知。如果企业在不该扩张的时候扩张，在应该收缩时不收缩，长期维持高库存和负盈利，或许将来有一天，企业每天开门第一个要面对的就是逼债的银行。

　　2013年并不轻松。对钢铁行业来说，丢掉幻想，果断地眼睛向内采取措施，挖潜升级，控制风险，才是最好的应对之策。