国内无缝管涨势蔓延 节后有望延续上扬

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近期国内无缝管回暖迹象逐渐蔓延，各地市场纷纷连续试探性上调价格。其中，两周来京津地区中小口径管连续拉涨100-150元不等，上海/杭州等活跃度较为灵敏的东南沿海地区有150-200元。据   市场监测显示，截止5月27日，全国重点城市108*4.5mm无缝管均价4390元，较上月同期涨23元。

    从表面现象看，这一波价格的上涨，是贸易商在思涨心切的心理以及其他钢材品种强势反弹的助攻下，市场报复性的拉涨。此而，亦使得很多商家底气依旧不足，担心是否会重复今年年初的价格走势：先是节后市场习惯性的拉涨，随后钢厂跟进推高整体出厂价格，推高市场库存成本，无形中给市场推高的动力，但是最后由于钢厂复产、无节制释放产能，下游需求没有实质性的支持，导致自2月中旬无缝管市场价格的自由落体。

    但从深层来透视，这次行情的启动和年初拉涨有些许迥异的地方：首先，随着年初刺激内需政策不断公布，提振了市场信心，市场开始盲目拉涨，可下游并没有实质性的钢材消费增长。但是，目前国家项目的基建投资陆续到位，下游开工率逐渐提升，消耗用钢量持续增长；其次，毕竟无缝管连续十余周的持续下跌，市场泡沫已经被销蚀掉，触底反弹的时机显现；再次，市场的拉涨亦与当前的社会流通资源偏紧以及钢厂上调出厂价格有着密切的关联性。

    那么，面对日前整体钢市震荡运行的态势，无缝管市场是否一直涨下去，演绎独善其身的局势呢？笔者认为影响后期无缝管市场主要有以下要素：供需，资金面和心态方面。

    一是钢厂减产效果初显。4月份国内无缝管产量增速放缓，促进了市场供需的天平向好发展，钢铁企业经营压力也有所缓解，且经过前期的库存化消耗，使市场流通资源有所减少，对后期市场价格走势起到稳定支撑作用。但下游需求虽较前期有所恢复，但仍未有明显增加，对市场价格的持续走高起到抑制作用，使市场价格持续上涨乏力，下跌备受阻力的尴尬局势。

    二是从资金面看，尽管4月份贷款增速明显放缓，但前四个月我国新增贷款总量已达517万亿元，超过年初制定的5万亿元全年信贷规模。如果今后几个月信贷保持每月增加4000亿—5000亿元的规模，今年新增信贷可能会达到9万亿元。说明目前贸易商手中的资金还是比较充裕。

    三是从市场心态层面来看，目前的贸易商普遍库存数量比较少，对后期市场也开始从前期的悲观看淡转向逐步恢复信心的过程。

    综上所述，在目前市场环境下，当前国内钢市运行环境还是比较好的，社会库存压力并不是很大，不会对无缝管形成破坏性阻力，市场将维持在波动上行的窄幅范围内。