中国将在两年内成为全球钢材定价中心！

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在过去两个月内连续上市的三个商品期货新品种中以钢材期货的表现最为抢眼，而上海钢材期货市场何时能够形成国际定价中心？

“这个要3至5年。但如按目前的发展形势看，可在1至1年半内形成。”上海期货交易所（下称“上期所”）总经理助理席志勇在昨日开幕的“第六届上海衍生品市场论坛”上称。

他解释，如果钢铁企业能够积极且广泛地参与国内期货市场，且在进行现货贸易的同时自觉参照通过交易所产生的期货价格进行定价，加上中国在世界钢材产量和消费流通量上占有的权重，要形成我们在国际上的定价中心，将比计划中的3至5年来得乐观和提前。

上市两月初露峥嵘

“经过多年的研究，在市场高度关注下”终于在3月27日顺利上市的钢材期货，虽不能与上期所交易多年的成熟品种电解铜、天然橡胶、燃料油相提并论，但这出生才两个月的“婴儿”已初露峥嵘。

席志勇介绍，上市第一天，螺纹钢期货各挂牌合约共成交36万手，成交金额128亿元，收盘时总持仓达4.6万手，而线材期货共成交10万手，成交金额36亿元，收盘时1.6万手总持仓。且当天参与的会员达159家，投资者则达14000个。

而截至上个月27日的42个交易日内，螺纹钢累计成交740万手，相当于我国去年产量的76%，其中最大成交量发生在4月14日，达54万手；线材累计成交66万手，最大成交量是3月27日的10万手。

且运行两月以来市场参与者分布的统计数据显示，参与螺纹钢交易的会员有126家，占会员总数的77%，参与交易客户6万个；参与线材期货交易的会员占156家，占会员总数的75%，参与客户近2万个。

上市两个月以来，螺纹钢和线材期货的价格总体呈现上行趋势，基本上反映市场对未来的预期，并对现货市场起到了引导作用。

两年成为国内贸易领域基准价格

上市仅两月的上述不凡表现，已让席志勇相信钢材期货的参与者将逐步增加，市场规模也将逐步扩大，虽然目前许多企业仍在观望。

他表示，希望经过两年的运行，螺纹钢和线材期货价格能够真正成为国内贸易领域的基准。

从螺纹钢和线材期货的两个月运行价格看，其与现货价格的关联度逐步提高，现货价格对期货价格的引导作用初步显现。而相比现货市场和现货中远期电子交易市场，期货价格是各方对市场判断的综合体现，能够综合体现整体市场供求关系及未来价格变化趋势，具有公正性和权威性。

而随着上期所钢材交易影响力的逐步增加，并在钢铁行业与交易者、投资者的一起共同努力下，争取把上期所打造成为中国乃至亚洲甚至世界钢材的定价中心才是该交易所的最终目标。

中国作为世界上最大的钢材生产国和消费国，其螺纹钢和线材的产量和消费量均占全球的产量40%以上，从而在发展钢材期货上具有天然优势。

相比钢材期货已在欧美及亚洲其他国家遭遇的冷落，不少业内人士更相信，上期所3至5年分步走的计划，很可能提前实现。

首次交割面临挑战

交割是连接期货市场和现货市场的纽带，虽然相信9月份的钢材期货首次交割会非常顺利完成，但席志勇仍公开承认钢材交割制度设计是对上期所的巨大挑战。

在昨日举行的上述论坛上将“发挥钢材期货市场的功能”与“促进国内钢材市场稳定健康发展”挂钩起来的中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生称，线材和螺纹钢期货的上市，不仅有助于钢铁企业和流通企业有效地规避风险，而且有助于钢铁企业利用期货市场的价格发现功能，提前调整生产，优化资源配置，实现企业生产经营的平稳运行。

但由于钢材期货上市的时间不长，市场的功能发挥还有一个渐进的过程，罗冰生亦表示新生的钢材期货需要市场参与的各方共同努力和培养，要加强监管，防范风险，规范操作，防止过分的投机，发挥期货市场为实体经济服务的功能。

罗冰生在接受CBN记者采访时表示，中国钢铁工业协会也正积极关注上期所9月份的钢材期货首次交割，并希望首次交割能够平稳过渡。

进入本月，上期所即将开始首次钢材期货交割的仓单注册申请。一些业内人士还相信，随着仓单注册的开始，国内钢材期货的新一轮交易活跃期即将开始。

开启铁矿石谈判的钥匙——钢材期货

面对异常艰难的铁矿石谈判，笔者试想,如果未来铁矿石价格并非完全锁定，而是可以根据市场自动调节，那么这种定价方式必然会更容易为供需双方所接受。

据传中国有部分中小型钢厂向“三巨头”提出了季度定价方式，而且“三巨头”并未完全反对。不过,无论是季度或月度定价，都会面临一个定价基准的问题，那么，这个基准是什么?答案就是钢材期货.

期货市场功能之一就是发现价格，即对未来现货价格的预期.通过期货价格来给原材料价格定价早有先例，最为典型的莫过于每年的铜加工费（TC/RC）谈判。“加工费”指铜冶炼企业从铜精矿供应商手中买回铜精矿后，把含铜30%—33%的铜精矿冶炼成含铜99%以上的电解铜过程中，向铜精矿供应商收取一定加工费。而事实上，当铜冶炼企业需要向铜矿商购买铜精矿时，会根据前一个月LME三月铜的月平均收盘价来计算出一个基准价，然后将这一基准价减去加工费就可以得出铜精矿的采购价格。所以，尽管在定义上有所不同，但事实上铜加工费谈判也就等于是铜精矿价格谈判，而且这种定价方式的最大好处是未来铜精矿价格不是固定的，而是随着市场变化而变，且通过期货市场的套期保值功能，交易双方能最大化地回避价格波动风险，这也是为什么去年有色金属价格跌幅超过钢材价格，但有色金属行业的亏损度却远小于钢铁企业的主要原因。

对比国内两个行业，我国铜精矿的进口依存度超过70%，高于铁矿石，而且铜矿石也是一个资源高度垄断行业，前五大铜矿供应商占据了60%以上的市场份额，但下游冶炼企业却很分散，这一点也和铁矿石情况非常类似。铜加工费（TC/RC）谈判已经持续了三十多年，通常情况下一般能在3个月内结束，谈判双方对这种方式都能接受，长时间运行的结果证明了这是一种行之有效的方法，所以说，参考铜精矿谈判的方式，通过钢材期货来给铁矿石定价是一种完全可行的方式！

LME市场已经有上百年历史，其有色金属价格已经被全球所接受，所以，未来通过钢材期货来给铁矿石定价必须要寻找一个权威的钢材期货价格。纵观全球市场，美国的热卷板，LME的钢坯，日本的废钢以及印度的钢材期货都是上市后交易不活跃，难以担此大任，而上海期货交易所的螺纹钢和线材期货尽管上市时间不长，但两个月以来最大日成交量超过60万手，日成交金额达到215亿元，持仓也超过了40万手，另外还有大量资金处于密切关注之中，而且期货价格也与现货价格保持了良好的联动性，所以只有上期所螺纹钢期货才有能力担当定价这一重任。如果未来政府相关部门和企业能够如推动TD-CDMA成为3G标准一样来推动螺纹钢期货成为铁矿石谈判定价的基准，那么上海将成为事实上的全球钢铁“定价中心”。