四季度钢市拉开序幕

abalagu2002

【背景】



目前，历史上因金融危机而引发的最为严重的一次全球经济衰退尚未成为往事。即使我们乐观地相信发达经济体的衰退幅度正在趋窄，复苏的迹象“草色遥看近却无”一般隐约似现鹅黄，但是……



◎出口：中国钢铁产品、钢材初级加工产品的出口却仍然没有启动的迹象。据某媒体对国内曾经的其它商品出口大户的一项调查显示，他们的辛酸日子也还没熬到头。同时，出口步履蹒跚的脚步要跨过贸易保护主义所高高垒砌的反倾销、反补贴的门槛，很艰难。



◎政府投资：负责任的中国政府及时出手拯救了大家伙儿一把，拉动的力道很大，效果业已显现，然而蛮力终究是蛮力，情急之下挣扎得活，后续何以为继？于是开始呼唤民间投资，但尚不知需要几番的“千呼万唤始出来”。这也从另一个侧面印证：（1）前阶段应急之需的政府投资已至消耗的临界点；（2）拉动的边际效应递减，需要另行启动新的发动机，如若不获，也许真就应验讨厌的乌鸦嘴们所说的“二次衰退”了。



◎内需消费：百姓本是守财奴，几时愿意松开紧捂钱袋子的手？



【情节演进】



第一幕：行情启动于4月份中下旬。热卷现货经过春节后2月份的下跌，3月份的低位震荡，4月中旬的探底（3070－3090元/吨），之后，胆大手快者开始进场抄底，价格一路走高，几乎没有回调。至8月初到达4500的高点，较低点涨幅1400元有多。



事实验证，此轮行情无疑获益于政府的投资效应，一定的需求消化叠加上看好预期的逐步放大，市场偏好的趋势得到加强，高库存伴随高价位的局面得以实现。



第二幕：8月上旬价格松动，未出中旬即下破3700元一线，经过短暂攻守进退，8月下旬再破3600元线，彻底转势。进入9月上旬，一度出现3530元的低价位。



在此过程中，围绕3600线上下，市场出现抢反弹的操作，市场纠偏的势头在一定程度上受到阻延。同时，市场各方表现为：（1）市场价死掐出厂价，出厂价开始下调，但远不到位。（2）阶段低位上至少两度的抢反弹之后，成交减弱，库存继续垒高并刷新历史记录。（3）3600元左右收货备库存的贸易商贴身肉搏钢厂订货的贸易商，二者资源的价差，使前者的心理与筹码都较占优势。（4）有条件的终端采购从容不迫，乐得冷手拣几个热尖堆（*一种油炸食品），多也不多，少也不少，原材料够十天半个月的下锅之用就是了。（5）前期抄底与收货的成功，成了此阶段抢抓市场机会的路径依赖或样板。



第三幕：9月中旬，行情仍有较大可能在3500－3600之间反复，横盘形态得以延续。此阶段的进退将主要表现为类“囚徒困境”：供求失衡导致拉涨乏力，而若主动大幅杀跌，却又不甘心被人抄底，因此无论看空还是看多，都不够坚定，均意图视他人之变而变，而导致的结果便是比试忍耐力。



据日前最新数据显示，8月份粗钢产量再创历史新高，达到168万吨。这将在客观上加剧供求失衡的局面，而在心理上则促成原来犹豫向好预期的崩溃，价格再次破位不可避免。9月份后半段行情将逐级下滑，量价同缩，国庆节后将形成下半年低点，预计价位在3200－3300之间。而此价位上的横盘整理时间长度将取决于库存消化的速度与幅度。



第四幕：10月－11月份，钢厂适度减产将成为主旋律，同时在社会库存适量降低的前提下，即使库存的消化达不到历史正常水平，通胀预期的因素及刚性需求也会推动钢材价格止跌回升，市场纠偏告一段落，反向加强趋势开始酝酿。预计新一轮行情将于11月中下旬启动，12月份价格将急速拉升，但很难再创年内新高。



此阶段将是考验各国经济挽救措施延续的深度与落实实效的过程，而其最终结果，又将成为新一年度行情演变之因。



结论：从第三幕到第四幕，行情与机会弱于上半年，操作的腾挪空间较小，经营难度较大。

feilipu

了解了！

程式化

分析的很有道理。