浦项钢铁公司竞争力分析

zhd1998cn

编者按：浦项钢铁公司是韩国最大的钢铁企业，曾一度是世界最大的钢铁公司，现排名世界第6。浦项主要从事钢材生产和相关技术研发，拥有51家子公司，业务遍及亚洲、欧洲、北美洲和南美洲。重视技术研发和提高产能，并积极开拓海外市场，是浦项的优势所在。在新兴市场投资增加产能，并增加自有发电能力，为浦项未来的发展提供了机遇。但是投资回报率减少、长期债务的增加以及高度依赖韩国国内市场，是浦项竞争的劣势。世界金融危机、原料价格上涨，以及汇率风险也限制了浦项盈利能力的增长。
    1. 公司概况
    浦项钢铁公司是韩国最大的钢铁企业，排名世界第6。公司主营钢材生产和销售，并从事钢铁生产相关技术研发。浦项生产的主要产品包括：热轧材、冷轧材、中厚板、盘条、电工钢薄板和不锈钢产品；下游用户包括：汽车业、造船业、机械制造业、工程业和家电制造业。公司的主要营业收入来自韩国国内市场，国内销售收入占公司总收入的66%，其余33%的收入来自出口市场。浦项产品的主要出口市场为亚洲（中国和日本），以及北美和欧洲。
    浦项下属51家子公司，其中包括：浦项特殊钢公司、浦项彩涂板公司、浦项（中国）投资有限公司、张家港浦项不锈钢有限公司、青岛浦项不锈钢有限公司以及本钢浦项冷轧薄板有限公司等企业。
    2007财年（截至2007年12月31日），浦项钢铁公司的营业收入为31.608万亿韩元，同比增长22.31%；营业利润为4.920万亿韩元，同比增长12.09%；净利润为为3.559万亿韩元，同比增长7.38%。
    2. 主要产品及服务
    浦项钢铁公司主营钢铁生产和销售，提供的主要产品和服务包括：热轧材、冷轧材、中厚板、盘条、电工钢薄板和不锈钢产品。
    3. 历史沿革
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    2007年      浦项与世亚制钢开展战略协作
    2007年      浦项在墨西哥新建产能为17万t/a的优质钢加工服务中心
    2007年      浦项与现代重工、东国制钢建立战略联盟
    2007年      浦项与本溪钢铁公司合资建立本钢浦项冷轧薄板有限公司
    2006年      浦项在泰国建立汽车用中厚板加工厂
    2006年      浦项期光阳厂建立汽车部件定制加工中心
    2006年      浦项与SMSP公司达成合作协议
    2006年      浦项在墨西哥新建汽车板加工中心
    2006年      浦项开展镁中厚板生产业务
    2006年      浦项在光阳厂建立汽车用中厚板激光拼焊加工厂
    2006年      浦项宣布计划在墨西哥新建汽车用中厚板生产企业
    2006年      浦项与大韩电线株式会社在不锈钢生产方面展开战略合作
    2005年      浦项建立汽车用中厚板液压成型厂
    2005年      浦项入选道琼斯可持续发展指数和东京证券交易所指数
    2005年      浦项与泰昌（Taechang）机械工业公司合作开发中厚板冷矫直机
    2004年      浦项宣布提高光阳厂连续镀锌生产线（CGL）产能
    2004年      浦项开始建设汽车板液压成型厂和POSTRIP不锈带钢连铸连轧示范工厂
    2004年      浦项与通用大宇汽车公司成立技术协作委员会，促进汽车用钢发展
    2003年      浦项与必和必拓合资建立Posmac公司
    2003年      浦项成立浦项（中国）投资有限公司，全权负责浦项在中国的投资
    2003年      浦项钢铁公司光阳厂建立激光拼焊板（TWB）厂
    2002年      公司正式更名为浦项钢铁公司（POSCO）
    2002年      浦项与三井合资成立物流企业
    2002年      浦项在美国成立风险投资公司
    2001年      浦项与新日铁建立战略协作联盟
    1998年      浦项钢铁公司从1998年开始私有化，2000年完成
    1995年      浦项钢铁公司在伦敦证券交易所上市
    1992年      浦项钢铁公司在纽约证券交易所上市
    1988年      韩国政府出资收购浦项钢铁公司超过70%的股份
    1985年      浦项钢铁公司光阳厂建立
    1968年      韩国政府出资建立浦项钢铁厂
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    4. SWOT （优势、劣势、机遇、威胁）分析
    4.1 浦项钢铁公司的优势
    4.1.1 炼钢产能增加
    2007财年，浦项钢铁公司的炼钢产能增加至2958.1万t，比2006财年的2854.2万t增加了近100万t。与此同时，2007财年浦项销售成品材2960万t，比2006财年增加100万t。
    新技术的应用和新生产线的投产是产能增加的主要原因。产能增加使浦项2007财年的销售收入同比增长22.3%，净销售额达到46.845万亿韩元。
    4.1.2 技术创新
    浦项致力于开发新技术以提高产量并降低钢铁生产对环境的影响。浦项开发的新技术包括：FINEX直接还原铁生产工艺，带钢连铸和无头热连轧技术。
    FINEX工艺是一种环境友好型直接还原铁生产技术，采用低成本粉矿进行生产，污染物排放也少。2007年，浦项采用FINEX技术的直接还原铁厂投产。通过采用这些新技术，浦项降低了生产成本，提高了盈利能力。
    4.1.3 海外业务的增长
    浦项向国外市场出口特殊钢，2007财年出口收入高达7.4亿美元，比2006财年增长63%。2007财年，浦项出口创汇和电工钢订单量均创历史新高。浦项还通过增加对东南亚、非洲和中东的出口，提升海外市场销售量，提高国际市场占有率。
    4.2 浦项钢铁公司的劣势
    4.2.1 投资回报减少
    2007财年，浦项投资回报率有所下降。其中，资产回报率为10.9%（2006财年为11.3%）；营业毛利率为15.6%（2006财年为17%）；资本利润率也降至15.6%。此外，2007财年浦项的资产负债率由2006财年的39.0%增加至44.4%。浦项盈利能力的减弱是造成投资回报减少的原因。
    4.2.2 高度依赖韩国市场
    虽然浦项在韩国、日本、中国、亚洲其他国家、欧洲、北美洲和南美洲开展业务，但主要业务集中于韩国。2007财年，浦项营业收入的66%来自韩国国内市场。由于高度依赖于国内市场，使得浦项的业务很容易受韩国政治和经济变化的影响。全球经济危机导致韩国经济衰退，影响了浦项的盈利水平。此外，韩国政局也存在诸多不稳定因素。因此，高度依赖国内市场成为浦项的竞争劣势。
    4.2.3 长期债务增加
    2007财年，浦项钢铁公司的长期债务增加了19.5%。截至2007年12月，浦项长期债务总额为4834.02亿韩元，而2006年同期的债务总额为4044.12亿韩元。长期债务增加导致应付利息增加，减少了浦项的现金流，限制了未来发展。长期债务增加还降低了浦项的盈利能力。
    4.3 浦项钢铁公司的机遇
    4.3.1 在新兴市场新增产能
    浦项计划将国内产能增加至4000万t/a，并将海外生产企业总产能增加至1000万t/a。为达到这一目标，浦项在印度和越南等新兴市场新建生产线。2008年，浦项在印度收购铁矿，并在奥里萨邦新建钢铁厂。2009年，浦项在越南新建冷轧生产线。
    此外，浦项位于北美、南美和欧洲的生产企业也在增加产量。通过在新兴市场的扩张，浦项有望实现预期的产能增长目标。
    4.3.2 计划增加发电量
    目前，浦项在仁川拥有一座容量为1800MW的发电站，电力主要供应首尔市区。浦项计划在2015年将自身的发电总装机容量增加至4800MW，其中包括2011年和2015年再建两座装机容量各1200MW的火力发电站（采用液化天然气为燃料）；以及2010年在浦项厂和光阳厂各建一座容量为300MW的高炉透平发电机组。新建发电站不仅提高的高炉煤气的循环利用率，新增电力供应还有助于浦项提高生产效率。
    4.4 浦项面临的威胁
    4.4.1 汇率风险
    浦项在多个国家拥有生产企业，不可避免的面临汇率风险。浦项业务结算涉及韩元、美元、欧元、英镑、巴西雷亚尔、加拿大元和印度卢比等多国货币。各国经济状况变化都会影响货币汇率，从而影响浦项钢铁公司的经营业绩。
    4.4.2 原料成本增加
    浦项钢铁公司主营钢材生产，需要采购的生产原料包括：铁矿石、焦煤、焦炭、镍、铬、钼、锌、硅、石灰石、碳钢废钢和不锈钢废钢。2007～2008年，废钢价格上涨了20%。2007年，镍价也上涨了近50%。原料价格的上涨，严重影响了浦项的正常经营。
    4.4.3 全球经济危机影响
    浦项产品出口到世界各地，全球经济状况的变化会直接影响浦项的盈利。全球经济低迷，信贷危机和基建投资规模压缩，造成浦项营业收入减少。
    欧洲央行最新报告预测，2009年欧洲和美国GDP将出现负增长。全球主要经济体经济下滑导致的钢材需求萎缩，使浦项公司能盈利能力下降。
    5. 主要竞争对手
    主要竞争对手如下：
    安赛乐米塔尔集团、新日铁、JFE、蒂森克虏伯、神户制钢、住友金属、纽柯、美国钢铁公司、动态钢公司、日新制钢、印度钢铁管理局有限公司、丰田通商公司、Roanoke电工钢公司、史尼索钢铁工业有限公司（Schnitzer）。
    6. 回顾与展望
    浦项自1968年建立以来，经过40多年的建设和发展，最终成为世界一流的钢铁企业。2007财年，浦项的营业收入和营业利润均创历史新高，分别为31.608万亿韩元和4.920万亿韩元。这与公司注重高附加值产品（如汽车板）的研发生产密不可分。
    浦项还通过策略管理、新技术应用、以及充分利用资源和设备节约了8290亿韩元，工程与建造、能源、IT等业务分支也获得了较快发展。
    通过开发环境友好型生产工艺和突破性技术，组建全球销售网络，浦项增强了自身的竞争力。通过增加产能、境外建厂和成立合资企业，浦项增加了海外关键市场的占有率。
    2008年，美国次级贷引发的全球经济危机，使钢铁工业陷入衰退。各国政府紧缩银根的同时，石油和铁矿石等钢铁生产原燃料价格却不断上涨，世界资本市场不确定性因素增加。韩国经济也面临严重衰退。
    浦项在全球钢铁行业中面临3大威胁：原料和燃料价格上涨，钢铁市场竞争加剧，以及兼并重组不断发生，这也是其他钢铁企业无法回避的威胁。浦项通过开发降低生产成本的新工艺，以及生产高附加值产品积极应对挑战。
    浦项计划以每年10%的速度发展，到2018年，实现总产能5000万t/a，销售收入达到100万亿韩元。为了实现这一目标，浦项从增加产能和扩展海外市场入手。在提高钢材产品数量和质量的同时，浦项增强能源、建筑、造船和IT等辅业的盈利能力，力求使辅业的年收入达到30万亿韩元，从而使公司总收入达到70万亿韩元，跻身世界钢铁企业前3强。
    为实现2018年目标，浦项还采取了3大策略：计划在未来10年，扩大海外企业的产能；加强公司管理能力以应对各种经济环境；同时，加强子公司以及相关业务之间的协作能力。
    为实现2018年目标，浦项在当前经济危机的环境下积极提升养自身的抗风险能力，以求在经济复苏后能获得更快的发展。同时，利用经济低迷期，积极新建产能。浦项的新增产能位于印度、越南、中东、北美、南美和欧洲，合计1200万t/a，位于越南胡志明市附近头顿市（Vung Tau）的冷轧生产线有望于2009年投产；位于墨西哥的汽车薄板加工厂在2009年7月投产后，将向通用、大众和现代等汽车制造商提供汽车板。
    除了扩大产能，浦项还积极寻找兼并重组和合资的机会。2007年，浦项与新日铁成立合资企业，在韩国南部新建RHF炉，利用回收的炉尘生产热压块铁。
    2008年，浦项以客户为中心，扩大全球销售网络，以增加公司盈利。浦项在维护好现有核心客户的同时，拓展新客户，并新增加工服务中心。目前，浦项的海外销售分支机构已达35家，每年销售钢材总计达400万t。
    在增加国内、外产量的同时，浦项还通过提高原燃料利用效率，能源回收再利用，以及开发节能生产技术来降低生产成本。为应对铁矿石价格上涨，浦项在对现有矿山实施增产的同时，还积极勘探开发新矿山。确保稳定的原料供应也降低了浦项的生产成本，2008年，浦项累计节约成本7506亿韩元。
    浦项强化技术研发，保持业内技术领先者的地位，并计划成为业内一流的高附加值钢种生产企业。为了增加高附加值钢种的产能，浦项在浦项厂新建二次脱磷设备及第3座中厚板热处理炉，并对光阳厂冷轧和连续镀锌线（CGL）进行升级改造，提高汽车板和家电板市场的占有率。浦项开发的FINEX工艺，是世界第一条投入商业化生产的直接还原铁生产线。利用FINEX工艺生产直接还原铁不仅降低了生产成本，还减少了CO2排放量。
    近年来，浦项的钢铁主业和其他辅业都得到了长足的发展。浦项建设（POSCO E&C）在越南新建一座高炉和一座发电厂；浦项特殊钢公司新建一座锻造厂，增产的同时提高了销量；其他子公司的业绩增长也增强了浦项集团的盈利能力。
    除钢铁主业外，浦项还非常重视在能源领域的发展，包括电力、天然气和可再生能源（太阳能、风能和燃料电池）。通过能源领域的并购以及新能源开发，浦项确保了能源的稳定供应。
    此外，浦项还引入了六西格玛管理系统，并执行快六西格玛（Quick Six Sigma）环境管理。浦项努力的目标是成为全球最优秀的钢铁企业。