钢材市场预测【转帖】

老翻砂匠

欧美市场将成亮点

瑞银认为，2015年，欧美市场将是黯淡的全球钢铁行业中唯一可寻的亮点。在欧洲，钢铁过剩产能的化解工作已经开展。2015年，欧元的贬值将可以为欧洲降低30%的进口量，欧洲的产能利用率也有望从74%上升到77%。在北美洲，过剩产能的化解以及汽车业和商品资本的强劲需求也将助推产能利用率提高。

2015年欧洲钢铁市场的反弹主要基于欧洲汽车市场的发展和房地产业的复苏所带来的强劲需求。此外，欧洲已经有近600万吨的产能被关闭，而瑞银此前测算的过剩产能总量约为1950万吨，占比为29%。欧洲可能在未来的2~4年间，进一步削减1400万吨~2000万吨的钢铁产能，此举将使欧洲钢铁业的盈利能力提高1倍。不仅如此，欧元的贬值也会给欧洲钢铁企业带来机会。瑞银预测，欧元贬值至少可以使欧洲钢材进口量从2014年的1850万吨降低至1250万吨。他们甚至乐观地认为，欧洲钢铁将有大量出口的机会。

对美国钢材市场的看好同样基于房地产业和汽车业的持续复苏所带来的坚挺需求。瑞银预测，美国在2015年非住宅领域的钢材需求将增长4%，略低于2014年的6%。

此外，由于印度新政府的刺激措施，印度的钢材表观消费量将有较大的增幅。而南美洲市场由于宏观经济的持续恶化，钢铁需求可能出现负增长。

俄罗斯钢材未必将席卷全球

在卢布大幅贬值之后，对于大量俄罗斯低价钢材涌入国际市场的担心情绪一直在蔓延。但瑞银认为，尽管卢布大幅贬值，但他们价格低廉的钢材不会席卷2015年的全球钢铁市场。至少，目前来看，并没有发现特别大量的来自于俄罗斯的出口钢材。

瑞银认为，虽然俄罗斯的扁钢需求在降温，但新铺设的到中国的石油管道可以帮助俄罗斯的板坯生产商，尤其是谢韦尔钢和俄马钢(MMK)。自去年11月份以来，俄罗斯的热轧卷板价格已经下跌了95美元/吨至356美元/吨，而黑海的热轧卷板的报价也于同期降低了60美元/吨，钢筋的价格则下跌了93美元/吨至355美元/吨。造成这一情况的主要原因是卢布的贬值和俄罗斯的政策和经济压力。

俄罗斯的钢铁生产商正试图通过增加出口来缓和国内降低的钢铁消费需求。然而，瑞银预计，由于受到高昂的物流运费成本制约，俄罗斯的钢材将不会对国际钢铁市场造成太大的冲击。

贸易保护向高端产品蔓延

2015年全球贸易保护案件可能将继续增多。瑞银认为，贸易保护主义的最大获益者是欧洲和美国，而受害者则是钢材出口大国中国、韩国和俄罗斯。据瑞银统计，全球目前至少有17个国家正在针对中国实施反倾销。其中大部分贸易保护都是针对管材和线材(2508， 5.00， 0.20%)。而不得不提的是，这种贸易保护有向扁平材和高附加值钢材蔓延之势。

尽管很多国家都试图关闭从中国进口钢材的大门，但这个过程需要很长时间，而贸易保护也将导致中国企业不得不减少产量。而同样是出口大国的韩国和日本，所受的影响则相对较小，因为日本和韩国出口的一般是给特殊用户使用的或者直接供给自身海外子公司使用的半成品。

2014年中国的钢材出口增长近50%，出口量达到近9400万吨，相当于美国80%的钢材消费量，中国国内房地产市场的萎缩导致中国钢材出口大增。瑞银指出，针对俄罗斯出口钢材的反倾销调查也正在增多。尽管中国近期的货币政策转向宽松，推动了相关钢铁企业的股价上涨，但是从根本上来看，随着贸易保护主义的加强，中国钢铁企业的市场环境还将进一步恶化。