新“国五条”来袭 对螺纹钢有何影响？

老翻砂匠

2月22日，国务院正式出台楼市调控新举措，新“国五条”正式亮相，引发大家对新一年中央对楼市调控的猜想，很多机构认为“两会”过后政策或将继续加码。由于房地产市场与钢市息息相关，因此对于当日的期钢以及钢材现货市场均形成利空影响，螺纹期钢大幅下跌接近100元，再加之隔夜外盘的影响，股市也出现明显走低。
   那么，本轮调控将对期钢产生何种影响？本期摘取多位分析师观点，为广大读者释疑解惑。
宏源期货分析师白净：
对期钢实质影响有限
   本轮房地产调控政策的推出，给钢材市场短期带来的主要是心理层面的影响，实质需求上影响有限。
   而到3月初，全国“两会”召开，此前十八大会议上提出的稳妥推进城镇化的具体实施，以及房地产市场调控具体实施细则，将对钢市，尤其是建筑钢材品种走势产生直接影响。
   春节长假期间，国内市场基本休市，工地停工、商家离市，市场难有交易，下游的有效需求尚未启动。因此，在正月十五之前，市场整体处于有价无市的局面。
   惟一变化的就是库存。节日期间，市场大量集中到货，钢厂生产始终保持正常，而且部分重点钢企更是明显加快了生产节奏，由此，国内库存出现明显上涨，接近历史高点。
   分地区来看，库存增幅较为明显的主要是华中、西北、西南以及华南地区，此类地区中，又以武汉、西安、广州和北京库存上升尤甚。
   数据显示，截至2月15日，国内重点市场螺纹钢社会库存840.12万吨，环比上一交易周增加12.44%；线材社会库存230.97万吨，环比上一交易周增加23.88%。
   全国重点城市建材总库存增加137.47万吨，至1071.09万吨；全国各品种社会库存1801.6万吨，同比减少4.26%。
   2月20日，中国钢铁工业协会最新数据显示，2013年2月上旬，重点大中型企业粗钢日均产量为170.14万吨，旬环比增长6.1%。中钢协预估2月上旬，全国粗钢日均产量为198.89万吨，旬环比增长4.4%。
   其中，重点钢铁企业的产量数据甚至创出了历史次高水平，仅低于2011年2月下旬的171.23万吨，这也将导致后期国内钢材供应压力不断加大。
   综上所述，春节后钢材现货市场有效需求停滞，短期内供需矛盾加剧，钢价或承压。从盘面来看，近期螺纹期货跌势未止，主力合约在连续下探后跌势放缓。操作上，空单可谨慎持有，若有效上破4150，空单止损。
中国联合钢铁网分析师胡艳平：
期钢下跌趋势基本确立
   在中央对房地产调控态度坚决的大背景下，未来部分地区有进一步出台房地产限购或限贷政策的可能，尤其需要关注的是将召开的“两会”前后的政策。
   在宏观政策偏空的同时，钢材市场也面临供需压力，即产量和库存量迅速上升、需求却跟进不足。
   据中国钢铁工业协会最新数据显示，2月上旬，重点大中型钢铁企业粗钢日产量170.14万吨，旬环比增加6.1%，全国预估粗钢日产量198.　9万吨，旬环比增4.4%。
   全国粗钢日产量为2012年10月下旬以来旬度最高，与统计局所公布的月度粗钢日产量相比，则为2012年8月份以来最高。
   在产量快速上升的同时，重点大中型钢厂成品钢材库存总量则达到1144万吨，螺纹等五大品种重点市场库存总量则较春节前增加184.2万吨，至1801.6万吨。
   可以说，目前钢材供应压力较大，而由于季节等因素，有效需求跟进不足，各地交易极为清淡，预计短期内难有改观。
   而对于极为坚挺的高矿价，以及不断拉高钢厂出厂价格，笔者认为，在价格由涨转跌的过程中，钢价往往先于矿价，钢厂订货价格则多随市场调整并且滞后于市场。
   因此，无论是宏观面还是微观面，均显示钢材期现货下跌趋势基本确立。
宝城期货分析师汤祚楚：
新“国五条”或是宏观局势转弱信号
   春节过后，螺纹钢期价并未走出“开门红”行情，而是大幅下跌，主力1310合约价格已经下跌至4100元/吨一线。宏观氛围转弱是螺纹钢期价短期大幅下跌的主要原因，加之目前钢市供需面压力较大，螺纹钢期价恐将延续弱势格局。
   前期宏观面预期向好成为螺纹钢期价持续上攻的主要动力，但是，近期宏观局势转弱使得螺纹钢走势风云突变。
   首先，国际市场上，日前G20峰会对于汇率市场特别关注，防止货币竞争性贬值成为会议焦点，市场避险情绪也助涨美元，利空商品市场。另外，美联储最新会议纪要显示，量化宽松政策或将进行调整，商品市场普遍承压。
   国内方面，中国人民银行近日开展了28天期规模为300亿元的正回购操作，这是央行于公开市场时隔近八个月之后，首次进行正回购。在通胀进入上行周期的情况下，央行政策变动使得市场对货币政策从紧担忧升温。
   其次，自去年第四季度以来，楼市上涨预期愈演愈烈，国务院明确释放房地产调控政策不动摇、力度不放松的信号，房地产复苏预期遭遇打击。
   再次，全国“两会”将在3月初召开，在此之前，城镇化的具体政策也难见踪影，“城镇化”概念未能起到支撑市场信心的作用。
   总体来看，虽然钢材现货市场表现坚挺，但是受制于宏观氛围转弱，钢材库存上升以及粗钢产量大幅增长，钢材市场乐观情绪消退。从盘面上看，螺纹钢期价大幅回落，技术指标多显示弱势格局，预计螺纹钢期价仍有下跌空间，主力1310合约关注4000元/吨支撑。
行业分析师雍杰：
新“国五条”难改期钢震荡走高格局
   新“国五条”短期内对于资本市场，特别是预期心态形成较大影响，钢材现货市场在节后“开门红”之后，也出现了横盘震荡，部分城市热轧价格已经开始回落。
   但长期来看，笔者倒是认为对于整个中国房地产市场的走向难以形成颠覆性作用。
   新“国五条”中，有4条基本都是老生常谈、并无新意，惟独“完善稳定房价工作责任制”是全新增加，另外扩大房产税改革试点相对引人关注。
   从当前形势看，虽然受消息面影响，目前钢材价格会有所回调，但笔者认为空间将相对有限。
   其一，成本高企，必然对价格底部形成支撑。目前，进口印度粉矿已经涨破160美元关口，铁路货运提价13%。
   其二，全国“两会”将于3月初召开，在新领导班子上台后，势必会有积极利好政策亮相，特别是各地投资力度不减，待款项到位之后，必然会对钢市形成利好作用。
   其三，钢厂在连续上调出厂价格之后，目前基本全部开始赢利，螺纹钢个别吨钢利润已经超过600元，热卷超过800元，因此不会轻易放弃利润而跌价。
   其四，春暖花开之时，也是各工程项目开工的高峰期，对钢材的有效需求只会增加，不会减少。
   其五，现有库存多数是春节前的低价库存，因此经销商不会大幅降价抛售。同时，目前也还没到要回头打压钢厂价格的时间节点。
   其六，近日美、日等国大量发行货币，而我国信贷投放也高歌猛进，M2去年到年末，就基本接近100万亿水平。
   此外，近期大宗商品价上涨是大势所在。
   因此笔者认为，近期钢价格下跌空间将相对有限，在经过短暂调整之后，仍不改继续震荡走高的格局。