【分析报告】钢价全面复苏还要等多久？

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　　一边是钢材价格市场上连续几周出现回暖行情，一边却是钢企出现大面积亏损，这就是我国钢铁业面临的现实情况。
　　目前，我国钢铁企业总体上仍不太乐观。据中钢协副会长罗冰生日前在中国钢铁市场形势研讨会上透露，今年前4个月72户大中型钢铁企业整体亏损51.79亿元，与去年同期634.01亿元的利润形成鲜明反差。此外，1至4月大中型钢铁企业中有29户企业亏损，亏损面达39.73%，也比去年同期扩大26.03%。
　　在中钢协网站上，名誉会长吴溪淳的相关报告也表示，如何控制生产总量，实现供求大体平衡，促进钢材市场价格合理回升，钢铁行业实现扭亏为盈，是当前面临的最大挑战。
　　“尽管国家出台了相关刺激措施，但1-4月钢企的亏损逐步扩大确实很难避免。”中信证劵的钢铁分析师周希增表示，为了缓解利润下滑，我国钢企可以借此形势进行技术改造和组织结构调整，努力提高产品的质量、控制相关成本，这样既可以增强在国际市场上的竞争力，也可以帮助改善中国钢材的出口，同时，我国钢企还可以通过资本化运作拓展自己的规模和业务。
　　据了解，在控制成本上，国内钢企已取得了一定的成效：一季度72户大中型钢铁企业综合平均炼钢生铁制造成本同比下降每吨350元左右，下降幅度为13.73%，管理、财务、销售三项也同比下降9.34%。此外，国内的钢铁企业也在进行兼并重组，增强钢企生产的集中度以符合国际的主流行情，如宝钢对八一钢铁的重组等。
　　周希增表示，我国钢企还可以在产品创新上下功夫，并积极融入全球化进程，努力开拓海外市场，打造出新的利润增长区域。他举例，在美国“9·11事件”后，中国一种创新性的钢材产品成为不少企业新的盈利点，并受到了不少好评。
　　如何应对我国钢铁企业遇到的困难，罗冰生也给出了相关“答案”：全面贯彻落实《钢铁产业调整和振兴规划》的各项要求，控制钢铁生产总量，实现国内市场供需基本平衡；努力提高市场竞争力，保持国际市场适当份额；积极规范钢材和进口铁矿石贸易秩序；充分估计面对的困难，做好下半年甚至中长期的应对准备。
　　此外，周希增还认为，从5月份开始，我国钢企将逐步走出利润下滑的危险，但要出现大规模盈利的情况还需要钢企进行长时间的调整。
　　国内钢价 涨幅趋缓
　　5月25日，上海建材市场整体平稳，个别品种小幅上涨。这是继上周之后，国内钢材价格总体保持上行之势，连续第五周出现增长，但涨幅有所下降。
　　从主要的钢材品种看，据统计，上周建筑钢材、中厚板、热卷板、大中型材等价格仍在上涨，但与前两周相比，涨幅已经缩小，尤其体现在建筑钢材的价格上。
　　从国内主要钢材市场的总体行情分析，根据记者上周的统计，广州市场除在5月18日出现上涨外，其余4个交易日均保持稳定；上海市场有3个交易日呈现增长之势，其余交易日在稳中盘整；北京市场则在上周的交易行情中涨跌互现。
　　国内钢材社会库存也继续下降。广发证劵的统计数据显示，库存的周环比降幅达3.2%。
　　此外，国内钢厂也纷纷上调了出厂价格，其中不乏一些主要的钢厂，如鞍钢、沙钢、河北钢铁集团等。据了解，这些钢厂上调的主要是螺纹钢、线材、高线等钢材品种价格，调价幅度在每吨30元-350元不等。
　　国际钢价 摆脱颓势
　　近期国际钢铁行业正在逐步走出持续已久的颓势。上周，国际钢价在总体上保持着上周以来的反弹走势。
　　分区域看，欧洲市场上，继长材价格上涨后，扁平材也有了恢复迹象。在北美，美国钢材市场继续底部企稳，但中板市场并未全面止跌，长材市场则可能在未来涨价。亚洲市场上，韩国钢企正计划上调热卷等产品的出口价格，台湾最大钢厂中钢也宣布上调6月份冷热卷出口价格，涨幅为每吨20-30美元，东南亚的螺纹钢价格则保持之前的相对高位价格。
　　继前一周后，最新的CRU国际钢价综合指数稳中有升，为129.9，周环比上升2.2%。其中，CRU扁平材指数为117.9，周环比上升3.7%，长材指数为154，与上周持平。国际上的市场人士判断，5月中旬国际钢铁业或将触底，短期内有望在调整中出现阶段性回升。
　　值得注意的是，在这轮反弹中，印度钢铁业表现异常抢眼。印度塔塔钢铁执行董事B.Muthuraman就表示，2009-2010财年印度钢铁需求可能会复苏，预计增长6%-7%。他还表示，塔塔在印度国内的钢材销量将比去年增加25%。据了解，印度钢企产量的60%依靠国内基础设施建设项目的消化，为了保持现有的增长速度和钢铁工业的利益，其已经要求新政府制定相关政策：如银行为企业提供低利率贷款、大力推动出口、对相关国家尽快征收反倾销和保障措施税等。
　　未来钢价 出现新拐点
　　在国内钢价走出连续５周上涨的行情，后续市场到底是会继续冲高，还是面临涨价阻力，抑或出现新的拐点，仍是业内人士近期关注的焦点。
　　招商证劵在展望后市时认为，国内钢价仍将延续几周以来的上涨之势。招商证劵主要从进出口贸易的角度给出了他们的解释：未来进出口贸易总体上有望得到改善、国际钢价的逐步上涨让钢企的外贸环境转好、中钢协启动的反倾销措施也将显现作用。其甚至预计，后续国内钢价还将有15%以上的上涨空间。
　　国都证券的报告则指出，先行指标显示钢铁业景气将进一步回升，国内货币供应量增速以及热卷和螺纹的价差两个先行指标均显示钢价已经见底，后期钢铁景气的持续回升值得期待。
　　目前我国的钢材市场正显现着越来越多的积极迹象，现货钢价在二季度甚至可能出现20%至30%的涨幅。该报告认为，宏观层面的复苏已基本成为市场的共识，诸多经济先行指标预示GDP同比增速将逐季上扬，这在一定程度上利好钢价未来的走势；微观层面看，现货铁矿石和焦炭价格已出现上涨，在成本上给钢价形成有利的支撑作用；就建筑用钢价分析，下游需求仍是其未来上涨的重要因素，因为下游行业的滞后效应正逐步显现作用。
　　不过，同样有机构对未来钢价的上涨保持谨慎乐观。如摩根士丹利的报告就认为，中期来看钢材价格或将停滞在仅高于成本的水平上。该报告从供需层面作出分析：中国不断扩大的国内生产和进口规模正在满足增加的需求，因此限制了钢价回升，但全球钢铁市场供应仍然过剩，这又制约了钢材的定价能力。
　　对于近期钢材市场价格走势，钢协上周在其网上发布的市场报告则认为，近期国家各项刺激经济增长措施的逐步落实，国内钢铁需求有所增长，但由于国际市场需求持续萎缩、出口难度加大以及国内产能过剩等不确定因素的影响，后期钢材市场预计仍将维持低位运行、小幅波动态势。（人民网-《国际金融报》）