【分析】全球钢企应对金融危机措施面面观

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　　自金融危机向实体经济传导以来，全球钢铁企业陆续采取了一系列的应对措施，以期渡过难关。目前金融危机仍未结束，并且其影响更加深入，钢铁企业的应对措施也更加频繁并且力度更大。11月底两大钢铁企业安赛乐米塔尔和新日铁先后做出重大决定，日本新日铁11月25日决定将减产规模扩大一倍，即到明年3月31日的6个月内减产约200-220万吨；安赛乐米塔尔11月27日则宣布在全球裁员9000人，约占公司全球雇员总数的3%。
　　从此轮金融危机中钢企的应对措施来看，企业一般会根据危机影响程度的不同，采取不同的应对措施，基本包括优化产品结构，减产，延缓投资计划，裁员等措施。而如果危机继续蔓延下去，不排除全球范围内的钢铁企业以并购甚至破产来面对危机。
　　一、降低企业内部运作成本 优化产品结构
　　在企业内部挖掘潜力，降低各种开支及成本，同时不断优化企业产品结构，这是企业经营管理的日常工作，但在危机来临时，这一工作的重要性显得更加突出。在危机刚刚来临，或者危机的影响不大，只对局部行业或区域产生影响时，往往可以通过降低企业成本，转换产品结构等内部调整来渡过危机。
　　在目前经济环境下，每家钢铁公司都在寻求降低成本。从有具体计划公布的大型钢企来看，内部降低成本的力度都较大。安赛乐米塔尔公司在11月初提出要必须降公司的销售管理费用下降50%，俄罗斯谢韦尔钢铁公司也发表声明称，将削减2008年20%的开支，台湾中钢计划自12月1日起执行“1020”降低成本项目，即要求集团各事业体直接成本降低10%、间接成本降低20%。蒂森克虏伯钢公司也决定削减本财政年度的费用开支逾10亿欧元，以维持利润水平。
　　调整产品结构，消减亏损产品的生产，适当扩大高附加值或者盈利产品生产，也是应对初级危机的重要措施。日本钢企在这方面具有丰富的经验，日本作为世界钢铁强国之一，其钢材质量和高级钢材比重均居国际前列。日本铁钢联盟会长，新日铁公司总裁宗冈正二在同意第四季度减产预测时曾表示，对通用钢材应结合需求和价格及时调整生产规模，但对高级钢材，则应从质量、效益等综合因素方面考虑，在保持价格上涨和稳定的情况下适度扩产。日本经济增长速度在今年第二季度已开始明显回落，但直到9月份其国内钢价和钢产量仍保持了稳定，这与日本钢厂在技术上的优势及良好的产品结构是分不开的。
　　国内钢企也普遍采用了这一措施来应对目前的市场状况。国内钢企在能耗水平，技术水平都有更大的提升空间。例如唐钢的14项应对措施中，提出了节约财务费用；压缩可控费用；进一步优化物流；以销定产，进一步优化产品结构等措施。武钢也提出了降低成本，优化产品结构等10项措施，并提出“无合同不生产，低于制造成本不生产，款不到不发货”进行生产调整。在品种结构调整方面，自下半年国内钢材价格开始调整以来，各类钢材品种由于市场环境不同，调整的幅度和节奏也有差别，因而品种的盈利能力也不尽相同。热轧卷材在8月份就出现快速下跌，价格基本与螺纹钢相同，盈利能力明显回落。而在中厚板产品中，10月份之前船板等品种板的价格下跌幅度比普板小，盈利水平更高。国内钢企完全可以根据不同品种的变化做出调整。邯钢就采取按照产品的盈利水平安排生产的措施，10月份，邯钢确保盈利水平最高的中板产量达到16万吨，盈利水平次高的深加工产品产量比9月提高20%，同时限制盈利水平低的线棒材和热轧卷板产量。而在9月份市场上成本较高的普通板材产品与建材产品价格相差不大，甚至低于建材价格时，有如八钢、马钢等企业又减少板材产量，加大建材生产力度。
　　不过，在企业内部挖潜，以及优化产品结构，不是一朝一夕能完成的，它是企业日常管理和长期技术装备投入的结果，一般企业短期内大幅缓解危机压力的能力有限。
　　二、减产
　　此轮全球金融危机对全球实体经济造成了系统性的压力，它的影响不仅仅在某个或某几个行业，钢铁下游的汽车、家电、建筑、机械、造船等全面遭受下滑压力，钢铁行业的需求及需求预期因而大大降低。在下游需求全面下滑的前提下，钢企的供应也必须要进行调整。在钢企减产初期，都希望能通过适当减少产量供应来维持价格的平稳，保持企业的利润水平，此时钢企的减产可以说是主动减产保价。而随着危机的深入，主动减产无法维持钢材价格的平稳，钢价不断下跌后甚至低于企业生产成本，此时企业减产是为减少损失的被动减产。
　　8月份开始，我国南钢开始主动减产10%，唐山地区中小钢厂也开展设备检修等措施进行减产或停产，到9月份该地区就有近三分之二的钢厂处于停产或半停产状态。而后沙钢、马钢等大型钢企也加入减产行列。全球范围内也陆续有钢企开始减产，美国纽柯钢公司9月份开始对Decatur厂、克劳福兹维尔厂及伯克利厂安排检修，韩国现代Hysco计划9-10月进行唐津厂和顺川厂的生产线维修，减产8万吨。
　　10月份开始，全球钢价出现加速下跌，钢铁企业纷纷减产降低亏损，钢铁行业掀起了一股减产潮，包括安赛乐米塔尔、新日铁、JFE等大型钢企纷纷表示在4季度或明年降低生产。安赛乐米塔尔财务总监AdityaMittal在11月初表示，由于全球的主要用钢部门和主要地区的需求依然乏力，估计4季度的全球钢产量将减约35%，全球不锈钢产量预计减30%，而比利时和法国的不锈钢厂将减50%。安赛乐米塔尔在欧洲的钢产量将减产超过30%。其12家欧洲钢厂中至少每家关闭一座高炉，即28座高炉中暂时关闭12座，可能持续一周到几周，甚至一个季度。新日铁则在10月底表示本财年下半年（今年10月到明年3月）减产100万吨之后一个月，将减产规模扩大了一倍，日本JFE也在11月下旬扩大了减产计划，下半财年度打算较上半年度减产9.6%或150万吨，远超之前计划的50万吨。同时，在巴西、俄罗斯、欧洲及东南亚等主要钢铁生产地区均有较大幅度的减产行动和计划。
　　全球钢企的减产行动在钢铁生产统计上也得到了体现，下半年国际及国内钢铁产量在持续下降。如图1所示，扣除中国的全球粗钢从6月份开始持续回落，而我国粗钢和钢材从7月份也开始出现持续的回落。在6月份之前，国内外钢铁生产基本呈现平稳上升态势。6月份国内粗钢达到4694万吨的峰值，钢材产量达到5387万吨，而后粗钢回落幅度越来越大，10月份粗钢产量跌至3590万吨，为年内新低，较9月份下降9.37%，比最高峰的6月份则下降24%。扣除中国的全球粗钢也在10月份出现了加速回落，当月粗钢产量环比减少5.4%。
　　三、延缓新项目投产，推迟或取消新投资
　　金融危机不但减少了目前市场上的钢材需求，同时也大大降低了钢材的需求预期，未来钢材需求面临着极大的不确定性。同时，钢铁新项目建设往往需要庞大的资金投入，而在金融危机下，市场资金相对短缺，钢企普遍会面临现金流紧张的困境。为应对需求不确定性的风险，以及缓解企业资金流动性，延缓新项目的建设和投产，以及推迟或取消新投资计划也成为钢铁企业应对危机的重要措施。
　　如表1所列，10月份以来，陆续有钢企推迟了新建钢厂的计划，11月份宣布推迟计划的钢企明显增多。目前全球钢铁企业新建钢厂计划多分布在印度、俄罗斯、东南亚及非洲等潜力空间更大的新兴市场，而目前推迟或取消的投资计划也基本上都是在新兴地区，由此可见钢企在应对此轮危机时的无奈。
　　此外，吸收投资伙伴也能起到推迟投资计划的作用。10月下旬韩国浦项在越南的冷轧项目就吸收了新日铁作为投资伙伴。新日铁和浦项于10月21日签订协议，新日铁同意收购浦项在越南南部建的冷轧项目的10%-20%股份。新日铁称，越南冷轧板市场不是很大，两家公司将联手控制产能，以防过剩。
　　表1 全球主要钢企推迟投资计划一览表
　　钢企
　　原计划
　　调整内容
　　披露时间
　　印度普绍钢公司
　　2009年4月份动工建200万吨钢厂
　　推迟6-9个月
　　2008年10月
　　俄罗斯TMK
　　2009年建设Taganrog厂新电炉和Seversky管材厂无缝管轧机
　　推迟1年
　　2008年10月
　　奥钢联
　　12月份在黑海建设年产能500万吨联合钢厂
　　推迟
　　2008年10月
　　安赛乐米塔尔
　　明年动工新建一座年产能40万吨螺纹钢的钢厂
　　推迟
　　2008年11月
　　JFE
　　巴西新建联合钢厂（与淡水河谷和东国制钢合资）
　　取消或延缓
　　2008年11月
　　越南广义省新建年产能500万吨钢厂
　　可能取消
　　2008年11月
　　印度JSW
　　Vijayanagar厂、salem厂和Salboni厂的扩产
　　推迟
　　2008年11月
　　印度塔塔
　　印尼5亿美元铁矿石投资计划
　　推迟或取消
　　2008年11月
　　印度埃萨钢公司
　　冷轧板卷产能扩建
　　推迟
　　2008年11月
　　美国USS公司
　　在阿拉巴马州耗资4.5亿美元的扩建计划
　　推迟
　　2008年11月
　　俄罗斯谢韦尔钢铁公司
　　未来2年80亿美元投资计划
　　推迟
　　2008年11月
　　4季度收购活动（两个年产能100万吨的俄罗斯小钢厂项目）
　　推迟
　　2008年11月
　　韩国东部制钢
　　建设螺纹钢生产厂
　　推迟
　　2008年11月
　　蒂森克虏伯钢公司
　　5亿欧元的扩大产能投资
　　推迟
　　2008年11月
　　巴西板坯厂明年3月投产
　　推迟到年底
　　2008年11月
　　资料来源：Mysteel整理
　　在国内也有新项目不得不为应对危机的压力而做出调整。鞍钢鲅鱼圈项目原计划今年底前产钢120万吨，但一些设备到位的时间晚了1个多月，所以投产的时间有所推迟，按目前进度，鲅鱼圈项目今年的实际产出可能仅为50万吨左右。曹妃甸首钢集团整体搬迁项目原定于10月份投产，一期工程在2008年10月18日点火烘炉成功，但并没有立即投产。受国内钢价下降因素影响，首钢京唐钢厂投产日期可能将从计划的10月18日推迟到今年年底，因为目前投产就意味着亏损。
　　四、裁员减薪及并购重组
　　裁员减薪可以说是企业消减开支措施的一部分，但一般情况下，企业往往不愿意采取裁员减薪的方式应对危机，因为人事变动对企业的影响要远超过设备或生产变动的冲击。
　　目前全球钢铁企业采取裁员措施应对的并不多，但已初露端倪。俄罗斯最大钢厂之一马格尼托哥尔斯克钢铁厂（MMK）10月份起就减少了10%的员工，台湾中钢10月下旬表示，今年预计将通过自愿提前退休计划裁员150-200人，俄罗斯耶弗拉兹北美Oregon公司11月下旬裁员130人，占员工的13%，美国USS公司也在11月中旬决定裁减3%的工人，其中美国地区钢厂裁减500人，加拿大地区的钢厂裁减175人，共675人。而11月27日安赛乐米塔尔的全球裁员9000人的计划是最大规模的裁员措施，由于其行业地位及影响力，有可能引发全球钢铁业的裁员潮。
　　并购重组也是企业面对危机的最后选择，世界钢铁工业的发展轨迹也显示，在历次经济出现大调整周期时，钢铁工业都会出现一轮并购潮。同样，在此次金融危机环境下，即使钢铁需求在更长时期内依然看好，但一些企业不得不屈服于目前的金融市场压力，重新洗牌也就不可避免。在国际钢协于10月初召开的42届年会上，世界各大钢厂的老总们对业内可能出现新的联合重组有着相同的看法。巴西盖尔道集团总裁Gerdau Johann peter称，尽管无法预测这场危机何时结束，但可以肯定的是它将导致行业需求大大放缓，钢铁工业应该进入联合，最好的企业将幸存下来。纽柯公司总裁DanielR.DiMicco称，如果危机继续恶化，我们可能看到更多的合资和并购的机会，而这种变化将有利于钢铁行业的强大。俄罗斯谢韦尔钢厂总裁Alexey Mordashov称，我们清楚地看到建立全球化企业和更强大企业的这种趋势，业已证明，联合能促使行业更健康地发展。
　　以上我们对全球钢企应对金融危机的措施作了简单的总结分析，从中我们可以看到，此轮金融危机对钢铁行业的影响已经越来越深入，企业从内部挖潜，优化产品结构，到减产，到延缓投资计划，甚至裁员减薪。一系列的应对措施对企业的冲击将越来越大，如果全球金融危机仍然不能得到抑制或缓解，接下来的应对措施可能只有并购重组了。而对国内钢企来说，国际金融危机从某种程度上来说也是一个契机，企业可以更好地开展并购重组和淘汰落后产能，尽快提高产业集中度。（我的钢铁 2008.12.4）